I Consigli di Amministrazione di Fondiaria-SAI S.p.A. e di Milano Assicurazioni S.p.A. hanno deliberato ieri a Milano un'operazione di valorizzazione di parte del portafoglio immobiliare delle Compagnie. L’operazione si configura attraverso il conferimento di alcuni immobili di proprietà. ad un fondo immobiliare non speculativo, ad apporto di tipo chiuso, di nuova costituzione, della durata di 10 anni, riservato ad investitori istituzionali istituito e gestito da una società terza individuata in FIMIT SGR S.p.A.
,“Fondo Rho”. All’operazione partecipa, mediante conferimento di un immobile di proprietà, anche Tikal R.E. Fund, fondo immobiliare gestito da Sai Investimenti SGR S.p.A. (società quest’ultima controllata da FONDIARIA-SAI). L’operazione si pone nell’ottica del perseguimento dell’obiettivo di miglioramento dei ratio patrimoniali di Gruppo, attraverso la riduzione del rapporto fra la componente real estate e il totale del portafoglio investimenti, migliorando anche il profilo di liquidità del Gruppo. L’asset allocation strategica del portafoglio investimenti del Gruppo FONDIARIA-SAI, il cui valore è pari a circa € 28 miliardi presenta una parte real estate pari al 13,5%, con un capitale allocato pari a circa € 3,8 miliardi.
Con questa operazione si completa il processo di razionalizzazione e valorizzazione del portafoglio immobiliare di Gruppo, iniziato nel gennaio 2008 con l’avvio del delisting di Immobiliare Lombarda S.p.A.. Lo spin-off prevede il conferimento degli immobili al Fondo Rho entro la fine del mese di novembre. Il perimetro selezionato è composto da n. 15 immobili, di cui n. 11 di FONDIARIA-SAI, n. 3 di MILANO ASSICURAZIONI e n. 1 del fondo Tikal R.E. Fund. Il complesso degli immobili di proprietà di FONDIARIA-SAI ha un valore netto contabile al 30 giugno 2009 di € 173 milioni circa, mentre il valore complessivo risultante da una perizia degli immobili stessi, effettuata nello scorso mese di settembre, dall’esperto incaricato da FIMIT SGR, R.E.A.G.
S.p.A., ammonta ad € 323 milioni circa. Tenuto conto che, in linea con la prassi di mercato, l’apporto al Fondo Rho avverrà con l’applicazione di uno sconto pari al 10% del valore corrente degli immobili, si determina una plusvalenza lorda pari a 118 milioni a livello civilistico. L’immobile di proprietà di Tikal R.E. Fund ha un valore di bilancio (market value) al 30 giugno 2009 di € 86 milioni circa, mentre il valore di perizia risulta pari a € 89 milioni circa. In questo caso l’apporto al costituendo fondo avverrà con uno sconto del 2% circa. Complessivamente la plusvalenza lorda ai fini Ias sul Bilancio Consolidato di FONDIARIASAI ammonterà a € 155 milioni circa. L’operazione altresì consentirà alle Compagnie - in ipotesi di integrale collocamento delle quote riservate agli investitori istituzionali - di liberare risorse finanziare liquide per complessivi € 339 milioni circa (€ 252 milioni circa per FONDIARIA-SAI ed € 87 milioni circa per MILANO ASSICURAZIONI), di cui € 215 milioni rivenienti dal debito bancario e la restante parte (€ 123 milioni) dal successivo collocamento delle quote.
